por VALUE ADVICE

Martes 17 de Noviembre de 2020

• Acción de mercado: las buenas noticias de Moderna con respecto a la eficacia de su vacuna experimental, sumadas a las buenas noticias de la semana pasada de Pfizer, pudieron más que los casos nuevos de segunda ola y las nuevas medidas de bloqueo en los países más afectados, particularmente Europa. El S&P500 subió otro 1,2%, como consecuencia de un día igualmente fuerte en Europa, alcanzando un récord de 3.626 puntos. Las acciones asiáticas estuvieron mixtas durante la noche y las acciones europeas cayeron en su mayoría esta mañana. Los futuros apuntan hacia abajo.
• Chile: el índice IPSA subió un 1,0%. El peso se fortaleció 1 peso a $ 767 y el cobre continuó su fuerte alza, ahora en US$ 3,22 / lb. La tasa del bono de referencia BCU-5 cayó 7 pb hasta 1,17%.

Gráfico del día

Gráfico del día:  otro gráfico de nuestros amigos de THR en Londres, que muestra las extraordinarias oportunidades que presenta la pandemia de COVID. La línea superior, en azul oscuro, es una canasta de seis acciones de biotecnología involucradas en el desarrollo de una vacuna para COVID. Los datos hablan por sí solos.

Noticias

• Vacuna: después de las buenas noticias de Pfizer / BioNTEch la semana pasada, ayer Moderna anunció que su vacuna tenía una efectividad del 94.5%, según datos provisionales de un ensayo en etapa avanzada. El próximo lanzamiento debería provenir de AstraZeneca / Oxford a finales de mes y se espera que Johnson & Johnson entregue datos en diciembre.
• Small Caps: el índice de pequeña capitalización estadounidense Russell 2000 cerró la semana pasada en su primer nuevo máximo desde 2018, ayudado por 1) la rotación cíclica, con los sectores industrial, inmobiliario y financiero con las mayores sobreponderaciones del sector, en relación con los índices de alta capitalización, 2) mayor potencial de alza de utilidades ya que, a pesar de que la utilidad por acción ha bajado mucho más que en las empresas de alta capitalización en términos absolutos, hasta ahora los resultados han superado a las estimaciones por un margen mucho mayor que en las empresas de alta capitalización, y 3) las valoraciones salieron de un mínimo de una década, medidas por la relación precio / valor libro. Aún ahora estaríamos aumentando exposición a sectores cíclicos, incluidas las empresas de pequeña capitalización, a expensas de la exposición a tecnología.
• Petróleo: como adelantamos la semana pasada, una reunión técnica de los miembros de la OPEP+ recomienda que los recortes de 7,7 mbpd se extiendan a partir de enero por un mínimo de tres meses. Estaba programado reducir los recortes (es decir, aumentar la producción). La decisión formal no se tomará hasta la reunión de la OPEP+ el 30 de noviembre.
• Tesla: S&P anunció que el mayor fabricante de automóviles del mundo por capitalización de mercado, Tesla, se uniría al índice S&P500 a partir del 21 de diciembre con un peso de aproximadamente 1%. Las acciones subieron un 14% ayer, lo que equivale a un aumento de valor de una Ford Motor Company completa, en capitalización de mercado. Las acciones han subido un 450% interanual.
• Airbnb: OPA presentada para diciembre, con el objetivo de una valoración de US$ 30 mil millones.