por VALUE ADVICE

Martes 2 de Marzo de 2021

• Acción de mercado: ayer fue un gran día en Wall Street, el mejor desde junio del año pasado. El S&P500 subió un 2,4%, liderado por los sectores Tech y Small Caps, luego de que se estabilizaran los rendimientos de los bonos. El bono del Tesoro a 10 años cotiza a 1,44% y el VIX cayó a 23. Sin embargo, el estado de ánimo no se trasladó a Asia y la mayoría de los mercados asiáticos cayeron durante la noche producto de la advertencia del regulador chino sobre los riesgos de “burbuja”. El STOXX600 ha subido actualmente un 0,55%, pero los futuros de EEUU apuntan a una apertura negativa.

• Chile: el IPSA ganó 1,4% ayer, mientras que el peso se fortaleció levemente esta mañana a 722 por dólar debido al alza del cobre. El precio del cobre está ahora en US$ 4,10 / lb. El rendimiento del índice de referencia a 5 años BCU-5 cayó 5 puntos básicos hasta -1,42%.

Gráfico del día

Gráfico del día:  el posicionamiento de monedas G10 frente al USD se mantuvo prácticamente sin cambios en posiciones netas bajistas del 16% frente a un máximo de 24%. La canasta de divisas ponderada por comercio DXY se mantiene firme gracias a los mayores rendimientos de los bonos y las mayores perspectivas de crecimiento para la economía de EEUU. Las posiciones largas en JPY se han reducido y las posiciones largas en GBP aumentaron gracias al exitoso lanzamiento de la vacuna y la perspectiva de una relajación del bloqueo. Seguimos pensando que el escenario está preparado para una modesta debilidad del USD a mediano plazo y todavía creemos que esto debería beneficiar a los mercados emergentes y las materias primas.

Noticias

• Los bancos centrales responden: varios bancos centrales respondieron al aumento de los rendimientos de los bonos y los temores de una mayor inflación. Ayer, el RBA de Australia intensificó las compras de bonos para defender su objetivo de control de la curva de rendimiento del 0,1% para los bonos a 3 años. El vicepresidente del BCE dijo que el aumento de los rendimientos fue “injustificado” y que el BCE debe hacer retroceder su programa de compra de bonos. Los funcionarios de la Fed continúan minimizando las preocupaciones sobre la inflación. El gobernador de la Fed, Brainard, hablará hoy, por lo que es probable que los mercados estén atentos a su lenguaje.

• Oferta pública inicial (OPA) de Coupang: el minorista de comercio electrónico de Corea del Sur, Coupang, está en el mercado con una OPA que valora a la empresa en 50.000 millones de dólares. La compañía planea cotizar en los Estados Unidos. El mercado de comercio electrónico de Corea del Sur se estima en 90.000 millones de dólares anuales, un 22% más que el año pasado.

• Indicador ISM de manufacturas de febrero en EEUU: subió a 60,8 frente al 58,7 anterior impulsado por la perspectiva de nuevas órdenes. Los servicios saldrán más adelante en la semana y se prevé que disminuyan a 58,4.

• Inflación básica de la UE: cayó del 1,4% al 1,1% en febrero, impulsada por la desaceleración en bienes, aliviando cierta presión sobre las preocupaciones del mercado por el aumento de las tasas de los bonos.